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九安医疗:开创家用医疗护理产品的新概念

发布时间:2011-01-06    研究机构:南京证券

公司传统的电子血压计占营收的87%,2010年血压计因欧洲市场表现不佳,其销量有所下滑,未来增长驱动力在于美国市场的开拓。与Apple合作开发的ihealth电子血压计,引入了家庭健康管理平台和医疗产品数字化的新概念。ihealth相比传统的电子血压计,ihealth软件界面更加友好,操作更方便,能应用在苹果的iphone、ipad等系列产品,借助苹果强大的硬件和销售渠道,将医疗产品有效地与电子产品绑定,达到了共赢的局面。血糖仪和检测试纸是公司未来发展的一个重点,公司的1.2亿片检测试纸的项目正在建设中,预期2012年达到最大产能,其中1亿片将外销至美国。预计今年二季度末可以拿到美国FDA的批文,下半年正式在美国上市。

公司已正处于新产品上马的关键期,看好血糖试纸在这两年的表现,未来可能成为销售额过亿的产品,ihealth在短期尚难贡献利润,但是与苹果公司合作有助于品牌的树立和渠道的开拓,很看好公司未来几年的发展空间。预测公司2010-2012年EPS分别为0.32元、0.79元、1.22元,预计归属母公司的收益同比增长2.31%,96.99%,54.07%。目前该公司的估值在医疗器械行业偏高,考虑到其成长性,我们给予“推荐”评级。

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